否：否之匪人，不利君子贞，大往小来。
否之卦，天地不交，各复其位，乃无平不陂，无往不复之时乎？夫消息盈虚之理，盖有不能使之常治而不乱，常安而不危者，圣人能使祸不至于深耳。否泰相因，有非人力所能胜，故曰「否之匪人」。先儒或以匪人为匪人道，盖虑后世庸暗之主，以一治一乱皆归之于天，故纣曰：「我生不有命在天？」此最害教之大者。然圣人方论否泰之理，不得不然，抑使后世常兢业畏慎，知治乱无常而不敢忽也。汉光武、唐太宗皆信图谶，李淳风言唐中弱，有女武代王。其兆既成，天之所命，不可去也。学者固难言之，要之，一治一乱，岂人事哉？君子当天下否闭，小人道长之时，则有奉身而退。苟必欲以正道有为于其间，遇祸决矣。故昔之君子，有诡辞以免祸，如叔孙通是也。一君子遇祸，则众君子必相牵连而去，大者往，则小者乘时而来矣。
彖曰：「否之匪人，不利君子贞」。大往小来，则是天地不交而万物不通也，上下不交而天下无邦也。内阴而外阳，内柔而外刚，内小人而外君子，小人道长，君子道消也。
万物盈天地之间，莫不负阴而抱阳，虽根茎之微，未有不假天地之气而生长成遂者。若天地不交，则阴阳不和，雨旸、寒燠、风皆不以时应，万物何由而通乎？君所以尊安，以臣民爱戴之也；臣所以强固，以君能封殖之也。故君能下下以成其政，臣能归美以报其上，则治道成矣。「否」之时，上下之情隔绝而不通，如天之自高，地之自下，强弱相陵，大小相并，而上不恤也。朝廷之势日以微弱，政化日以陵迟，朝觐会同之礼废，屏卫勤王之义绝，是天下无邦也。三阴来居于内，而三阳退处于外，君子往而小人来，小人之道浸以长，君子之道浸以消，此「否」之时也。
象曰：天地不交，「否」。君子以俭德辟难，不可荣以禄。
君子居「否」之时，当奉身而退，汉管宁之徒是已。宁见天下大乱，遂渡海至辽东，环堵筚门，偃息穷巷，晏然若将终焉。虽三公之位，有所不顾，岂以世之荣辱累其心哉！
初六：拔茅茹，以其汇，贞吉，亨。
象曰：「拔茅贞吉」，志在君也。
否卦以全体言之，则三阴在内，三阳在外，内小人而外君子也。以六爻之义言之，当「否」之时，贤人在下，以上应九四之君子，欲使其类牵连而退。故「泰」之初九，其道利于上行，则「以其汇，征吉」。征者，动而进也。「否」之初六，其道利于下止，则以其汇贞吉。贞者，静而止也。方时大否，君子卷藏其道，退而穷处，身虽否而道不穷，故不失其吉且「亨」也。小人当退黜之时，则怨望讪𮙋，或为戎首，未尝不疾视其上。君子则能以道义自处，穷通皆乐，虽引类而去，其心曷尝一日而忘君哉！孔子三月无君，则皇皇如也，故象曰：拔茅贞吉，志在君也。
六二：包承，小人吉，大人否，亨。
象曰：「大人否亨」，不乱群也。
六二当「否」之时，处人臣之正位，此暗君奸臣相济而得路者也。小人方执其权纲，上复有应，势未能敌，为君子者，当包容而承顺之，故「小人吉」，而大人身虽否而心亨也。曰「大人」者，包容小人而承顺之，非大人不能。孔子恐后世疑于同小人者，故曰：「大人否亨，不乱群也。」包承小人而不乱小人之群，尤见其大。盖从容浑迹于群小之间，未尝悻悻然怀忿躁不平之气，故小人莫得指目而忌恶之，非独明哲全身之道当然，亦所以倾否而开泰也。汉之陈太丘足以当之，若李膺、杜乔之流，徒激祸乱耳！
六三：包羞。
象曰：「包羞」，位不当也。
六三以阴柔而据阳位，此小人得路之时，肆其凶险，上以逢迎其君，下以倾害善类，天下切齿，而能包羞忍耻以保宠固位者也。向使不乘时危乱以窃显位，虽有阴险之才，亦不能穷凶极恶如此之甚也。孔子追论所以致此者，故曰「包羞，位不当也」。言高位非小人所宜处，故曰「不当」也。
九四：有命无咎，畴离祉。
象曰：「有命无咎」，志行也。
「否」之时，三阴虽握权居中，然三阳在外，四复居近君之位，以阳刚而能柔巽以济危难。九五「休否」之主，与之切近而同心，凡朝廷之命一以付之，又能承命不违，故得无咎。如此，非独一人受福，凡同类而进者皆丽于福矣！象曰：「有命无咎」，志行也。三阳同心以济难，小人虽居中用事，然国命在我，势难久安，故吾志得行，否将倾而为泰矣。
九五：休否，大人吉。其亡其亡，系于苞桑。
象曰：大人之吉，位正当也。
否道既成，小人方握国命以久其权，未易废也，天下祸患未易息也。惟九五之大人，以刚健之才，居得政之位，势足以有临，力足以有制，故能「休否」而「逢吉」也。休，废也，息也。废小人而息祸患，非大人其孰能之？九五虽有「休否」之势，然小人尚处于内，君子尚处于外，非兢业以图之，则治乱存亡犹未定也。故圣人为之戒曰：「其亡其亡，系于苞桑。」「否泰」将分之际，圣人常以必亡为心。桑者，其植根深，其生丛委，其材坚韧而不可拔，生民之本，国家基业之象也。以危亡为戒而系于不拔之基，故能长存而不亡也。象曰：「大人」之吉，位正当也。所以能「休否」而获吉者，以阳刚履中正之位，以制群阴也。小人非能制其死命，孰肯退听哉？
上九：倾否，先否后喜。
象曰：否终则倾，何可长也。
甚哉！治道之难成，小人之难去也。当「否」之世，阴邪当路以害治道，虽三阳同心，不能一朝而顿除也。九五以中正得位，特能「休」之而已。至上九，然后能力倾而显排之，犹「先否」而后喜也，其用力多矣。自昔未有常乱而不治者，秦之乱而汉祖取之，王莽之乱而光武兴之。苟非圣贤驰骛而经营，则乱之日必长。乱之日长，则君子之受祸必深，生民之被害必酷。故象曰：「否终则倾，何可长也。」